PTA内外盘行情在经历了前周500元/吨、40-50美元/吨的下跌后，上周不但没有承接前周的下跌走势，相反则卷土重来，内外盘价格分别上涨了200元/吨、15美元/吨，如上周末其华东市场主流商谈价格在9500-9550元/吨；外盘上周末收盘价格在1180-1190美元/吨CFR中国/东南亚。且随着价格的上涨，现货市场PTA的交易也有好转。而其价格和销售的好转，更导致很多市场人士认为 PTA新一轮攻击波正在蓄势待发。
分析PTA价格上周卷土重来再度上涨的原因，笔者认为主要有如下几点：
1、现货与合同货价格差距较大，引发买盘介入，推动了现货价格的上涨。PTA的内外盘7月合同货价格都已经分别明朗，如内盘合同货供应商报价基本集中在10500元/吨 ，高出现货价格近千元，外盘供应商七月合同货报价高达1285美元/吨CFR以上，高出现货市场价格近百美元。在如此之大的价格差距下，PTA内外盘现货的价格优势开始得到体现，吸引了部分投机中间商和贸易性聚酯工厂的介入，从而推动了上周PTA现货市场价格的上涨。
2、成本作用继续发挥威力，石油价格再度成为PTA行情上涨的“导火索”。上周， WTI原油期货合约均价为142.458元/桶，较前一周涨5.475美元/桶，涨幅为3.99%，布伦特原油期货合约均价为142.71美元/桶，较前周涨6.077美元/桶，涨幅为4.44%。同时欧佩克多位官员纷纷表示，国际油价上冲每桶150美元以上完全可能。还有专家指出，鉴于目前的国际原油市场形势，油价在上触每桶150美元之前不可能出现真正的回落。受到国际石油价格不断疯涨的影响，PX市场价格也继续向上攻击，上周亚洲PX现货市场价格也再度上涨。同时埃克森美孚、日本出光、日本石油上周公布的PX 7月合同报价为1750-1770美元/吨CFR亚洲，这些报价也从成本角度迫使主要PTA生产商必须大幅度提涨PTA价格才能够减少亏损，从而直接推动了PTA现货价格的再度走强。
3、下游聚酯纤维产品在成本的制约下下跌动能俨然不足，对PTA价格的上攻形成了一定的支撑。上周，半光切片经过前周的持续下跌后市场气氛趋稳，周五华东市场主流成交在11000-11100元/吨现款自提，呈现出跌无可跌的特点。涤纶短纤市场价格上周也在顽强维持稳定，华东市场上周成交价格基本稳定在11900-12000元/吨。涤纶长丝的产销率在上周出现好转，上升到了6成左右，同时价格也止跌走稳。不得不承认，正是聚酯纤维系列产品上周在成本影响下抗跌性的增强，才对PTA产品价格的上攻形成了支撑。
不可否认，短期内的PTA价格有继续冲顶的动力，譬如外盘价格就很有可能冲击1200美元甚至更高的价位，但笔者依旧认为，目前形势下的PTA如果继续“做多“，将面临巨大的风险，理由主要如下：
1、终端面料市场处境艰难，如果忽视这点，PTA就如无本之末。由于目前染费、电费、油费、运输费用等一系列的费用都在增长，面料成品的成本被动增加，但面料产品价格的上涨却乏力，但即便是在这种情况下，工厂为了争夺客源，也多以低价竞争为主，因此产品成本难以转嫁，面料厂不得不通过减产来降低市场风险，因此目前下游的织造开机率都在一个较低的水平运行，其对PTA的威胁就如一颗还没有定时的炸弹一样，随时都可能引爆。
2、相关商业银行开始关注PTA信用证套现风险，对行情的活跃度会造成打击，进而抑制行情的发展空间。根据了解，目前已经有多家商业银行如中国银行、建设银行、交通银行等开始关注PTA信用证的套现风险，如在广东市场，广发银行就发文明确要求尽可能不开立进口PTA和乙二醇的信用证。若必须开立的应严格进行开证审查了解客户资金回笼情况。开立的信用证须采取控制货权方式，收取不低于30%的保证金，远期付款+押汇期限不超过1个月。所以通知的出台，对于PTA现货市场的影响首先就表现在降低融资商采购积极性这一点上。而众所周知的是，国内PTA市场的活跃主要依靠的就是融资商，现下银行监管措施的出台，很可能造成这个群体逐渐淡出市场，影响行情活跃度最后及至抑制行情。
3、PTA的装置开工率在逐步回升，供求格局的改变将对PTA行情造成不利影响。根据相关报道，虽然目前PTA装置停产的依然不少，但也有相当部分前期停产的PTA装置开始恢复生产，如逸盛石化一套前期停车的65万吨PTA装置6月初已经恢复开车,目前开机率在90%左右；三菱化学PTA运行负荷目前维持7成左右；华联三鑫一套PTA装置6月中恢复开车；扬子石化一套65万吨/年以及一套35万吨/年装置已重启；翔鹭石化150万吨PTA装置恢复生产等。这里特别需要提请大家注意的是，7月PTA合同货的执行肯定不会顺利，如此以来，PTA的供应在7月自然就会面临过剩的可能。
4、下游聚酯装置减产停产力度开始加大，PTA将失去下游基础。如江西一套18万吨聚酯装置6月下旬起开始停车，重启时间未定，其71台加弹机也同步停车；桐乡一套6万吨聚酯装置近期已经开始停车检修；另一套20万吨聚酯计划于7月7或8日开始检修；福建一套15万吨直纺短纤装置7月初已经停车。根据不完全统计，目前国内停产、检修的聚酯总产能已经达到了300多万吨，且计划减停产的企业还在不断增多，燎原之势大有可能形成，PTA价格将由此失去下游的基础支撑。
综合以上可见，目前的PTA行情已经到了“塔的顶端”，为了规避风险，笔者觉得大家还是不妨以一种仰望的心态来看其表演。